엑시큐어하이트론(019490) - 집중분석

갑자기 이슈가 된 종목을 분석해 달라는 요청이 있었습니다.

바로 엑시큐어하이트론입니다.

분석일자:2025.5.3일  / 종가:777원

 

제가 분석을 위해 자료를 모으면서 

정리가 잘 안 되는 종목 중 하나였습니다.

그러나 기본으로 돌아가서 숫자에 집중해서 보기로 했습니다.

 

출발과 흐름은 이렇습니다.

하이트론(한국 CCTV) + 엑시큐어(미국 바이오) = 엑시큐어하이트론

엑시큐어하이트론- 지피씨알 투자 (신약개발업체)

먼저 하이트론이 어떤 길을 걸어왔는지 보겠습니다.

상장 후 지금까지 차트입니다.

한마디로 30년 총평입니다.

최고가 56,999원  지금 777원  최고가 대비 98.64% 하락

한마디로 지금이 최저가중에 최저가입니다.

더 이상 하락은 상장폐지 말고는 없을 듯합니다.

 

그런데 너무 궁금하지 않나요?

도대체 어떻게 회사가 운영된 거야?

차트 2개를 보겠습니다.

월봉 차트입니다.

2021년에 잠깐 반짝였습니다.

일봉차트입니다.

2025년 1월에 폭락을 해서 593원까지 떨어졌네요

지금은 777원 

많은 종목 중에서 이렇게 극단적인 차트는 많이 없습니다.

 

왜 이렇게 되었을까?

사업방향의 문제인가? 경영의 문제인가?

자료를 찾아보았습니다.

지속적 적자의 원인

하이트론은 최근 몇 년간 지속적인 적자를 기록하고 있으며, 그 주요 원인은 다음과 같습니다

• 원자재 가격 상승 및 연구개발 비용 증가: 2024년 1분기에는 매출이 증가했음에도 불구하고, 원자재 가격 상승과 연구개발 비용 증가로 인해 영업손실 23억 원, 순손실 29억 원을 기록했습니다. dartgpt.ai+1dartgpt.ai+1
• 시장 경쟁 심화 및 매출 감소: 2023년 3분기 누적 매출은 약 20억 원으로 감소했으며, 영업손실 22억 원, 순손실 38억 원을 기록했습니다. 이는 CCTV 업황의 경쟁 심화와 사업 부진에 기인한 것으로 분석됩니다. dartgpt.ai
• 회생절차 및 구조조정: 2023년에는 회생절차를 진행하며 경영 정상화를 시도했으나, 이 과정에서 재무구조 개선과 비용 절감이 필요했습니다. dartgpt.ai+2dartgpt.ai+2dartgpt.ai+2

자금 조달 방식

하이트론은 자금 조달을 위해 다양한 방법을 활용하고 있습니다.

• 유상증자: 2023년 3분기에는 제삼자 배정 유상증자를 통해 90억 원의 자금을 조달했습니다. 네이트 뉴스+2 dartgpt.ai+2 dartgpt.ai+2+2dartgpt.ai+2dartgpt.ai+2
• 전환사채(CB) 발행: 2024년에는 지피씨알 인수를 위한 자금을 마련하기 위해 341억 원 규모의 29회 차 CB를 발행할 예정이며, 이전에도 100억 원 규모의 25회 차 CB를 발행한 바 있습니다. 네이트 뉴스
• 현금성 자산 확보: 2024년 12월 말 기준으로 연결 기준 현금성 자산은 325억 원 이상을 보유하고 있으며, 엑시큐어의 지분을 60.54% 보유함으로써 재무제표를 연결 기준으로 작성하고 있습니다. First-Class 경제신문 파이낸셜뉴스+1 First-Class+1 경제신문 파이낸셜뉴스+1

 기존 사업 영역에서의 경쟁력

하이트론은 기존 CCTV 및 보안 시스템 분야에서 다음과 같은 경쟁력을 보유하고 있습니다:

• AI 기술 접목: AI 기술을 접목한 CCTV 제품 'HASS' 브랜드를 출시하며 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다. dartgpt.ai
• 다양한 산업 분야로의 확장: Parking, Construction, Silvercare, Safety 등 다양한 산업 분야에 특화된 AI CCTV 제품을 개발 및 판매하고 있습니다. dartgpt.ai
• 해외 시장 진출: 해외 주요 보안장비 회사를 주요 고객으로 두고 있으며, ODM 방식으로 제품을 공급하고 있습니다. dartgpt.ai+1dartgpt.ai+1

그러나 이러한 경쟁력에도 불구하고,

지속적인 적자와 자금 조달 방식에 대한 우려가 존재하며,

바이오 분야로의 진출이 성공적으로 이루어질지는

향후 실적 개선과 시장 반응에 달려 있습니다.

 

하이트론은 기존 보안 시스템 분야에서의 경험과 기술력을 바탕으로

바이오 분야로의 확장을 시도하고 있으나,

지속적인 적자와 자금 조달 방식에 대한 우려가 존재합니다.

향후 실적 개선과 시장 반응에 따라 이러한 전략이

성공적으로 이루어질 수 있을지 주목됩니다.

 

하이트론은 방법용 CCTV 전문기업입니다.

지속적 적자의 원인

• 사업 영역이 (범위가) 너무 적다.
• 중국의 기술 발전이 너무 빠르다.
• 중국과 시장이  너무 차이가 나고 원가에서 경쟁이 안되었다.
• 회생절차 및 구조조정: 2023년에는 회생절차를 진행하며 경영 정상화를 시도했으나,
• 이 과정에서 재무구조 개선과 비용 절감이 필요했습니다. 
• 결국 이익이 안되니 연구개발 등에 집중하지 못했다.

악화가 악화를 부르는 =악순환의 고리에 빠짐

하이트론의 극단적인 돌파구 -시장규모와 경쟁력에 한계를 느끼고

엑시큐어 인수 (바이오) - 새로운 사업분야로 진출

엑시큐어는 지피씨알을 통해 GPC-100 신약개발에 투자

 

자료참조

 

엑시큐어하이트론이 개발 중인 GPC-100은 CXCR4 수용체를 표적으로 하는 신약 후보물질로, 주로 혈액암 환자의 조혈모세포 이식 전 치료에 활용되기 위해 연구되고 있습니다. 토스증권 - 주식 투자를 더 쉽게+3MT뉴스+3 네이트+3MT뉴스+3 뉴스+3

GPC-100의 작용 기전 및 임상 개발 현황

GPC-100은 케모카인 수용체인 CXCR4를 억제하여 골수에 머물러 있는 조혈모세포를 말초혈액으로 이동시키는 역할을 합니다. 이러한 기전은 조혈모세포 이식이 필요한 급성골수성백혈병(AML) 및 다발골수종 환자들에게 유용하게 적용될 수 있습니다. 메디팜헬스뉴스메디팜헬스뉴스+2 네이트메디팜헬스뉴스MT뉴스+2

현재 미국에서 진행 중인 임상 2상 시험에서는 GPC-100과 함께 **베타-2 아드레날린 수용체 억제제인 프로프라놀롤(Propranolol)**을 병용 투여하여 치료 효과를 평가하고 있습니다. 2025년 4월 기준으로 19번째 환자에게 투여가 완료되었으며, 이는 임상 시험이 순조롭게 진행되고 있음을 나타냅니다. GPCR+4 토스증권MT뉴스

안전성 및 유효성 데이터

GPC-100의 안전성과 내약성은 이전의 임상 1상 시험에서 확인되었습니다. 해당 시험에서는 건강한 피험자들에게 다양한 용량의 GPC-100을 정맥 투여한 결과, 말초혈액 내 CD34+ 조혈모세포 수가 최대 14배까지 증가하는 등 우수한 조혈모세포 가동화 효과가 관찰되었습니다. 또한, 약동학적 프로파일도 우수하여 향후 병용투여법의 임상 2상 시험 성공 가능성을 높이고 있습니다. MT뉴스+2 메디팜헬스뉴스+2 네이트

 병용요법의 전략적 의미

GPC-100과 프로프라놀롤의 병용 투여는 CXCR4와 베타-2 아드레날린 수용체를 동시에 억제함으로써 조혈모세포의 이동을 더욱 효과적으로 유도할 수 있다는 전략적 접근입니다. 이러한 병용요법은 기존의 조혈모세포 가동화 치료법에 비해 더 높은 효율성과 안전성을 제공할 수 있을 것으로 기대됩니다. 토스증권 - 주식 투자를 더 쉽게

향후 전망 및 과제

GPC-100은 조혈모세포 이식 전 치료뿐만 아니라, CXCR4 수용체가 관여하는 다양한 질환에 대한 치료제로의 확장 가능성도 고려되고 있습니다. 다만, 임상 2상 시험의 결과에 따라 향후 개발 방향이 결정될 것으로 보이며, 추가적인 임상 시험과 규제 승인 절차를 거쳐야 합니다.

 

다시 돌아와서 자료를 보겠습니다.

분석하기 민망할 정도로 적자연속입니다.

그나마 긍정적 부분이 전년도 대비

매출이 조금 늘었습니다.

전환사채 발행에 대한 이사회 의사록 입니다.

유상증자도 잘하고+ 전환사채도 잘하고+ 사업외 투자도

주가는 바닥 

연결 재무제표입니다.

회사의 매출은 상승했는데 

영업이익은 지속적자

당기순이익은 대폭적자

그런데 자산은 대폭증가 참 특이합니다.

 

다시 한번 자세히 보면

부채가 250억 증가(전환사채)

자본이 260억 증가(유상증자 +부동산 등 사업 외 가치 상승)

자산증가:520억 증가

여기서 부채 250억을 빼면  - 투자로 순자산 210억 증가

 

회사 주력종목 경영은 적자인데

투자에서 흑자를 만들고 있는 경우?

 

엑시큐어하이트론 별도 재무제표입니다.

자본:190억 증가

부채:62억 증가

자산 증가:250억 증가

 

*특이한 점은 실적은 안 좋은데 자산은 증가

유상증자+전환사채 발행으로 주가는 휴지조각

유증+전환사채로 사업 외 투자  - 엑시큐어도 해당

*하단에 관련 공시란에 적자 폭이 커 30% 이상 발생 

 

공매도 현황입니다

선수들의 흔적이 아직은 안보입니다.

급락을 염려할 정도는 아니다는 것이죠

60분 봉 차트입니다.

25일부터 상승 추세를 타고 있습니다

MACD시그널은 완벽하게 상승으로 전환했습니다.

 

거래현황을 보도록 하겠습니다.

개인은 매도

외인은 대량매수(신약개발)

기관들은 소량으로 정보수집 중

 

결론

1. 하이트론(기존 CCTV) 사업은 경쟁력 상실

2. 중국과 경쟁 실패+ 시장이 너무 작음

3. 따라서 돌파구 찾음 엑시큐어 인수(신약개발)

4. 엑시큐어+하이트론=엑시큐어하이트론

5. 혈액암 신약 미국에서 19회 임상 진행 긍정적 결과 기대

6. 정보가 빠른 외인들이 집중매수 중

7. 성공여부는 장담하기 어려우나 긍정적 시그널

8. 회사는 주가관리 신경 안 씀 , 증자와 투자는 잘하는 듯

9. 주가는 현재가 최고가 대비-98.6% 지점

 

최종의견

실적이 좋지 않고 주가가 바닥인 상태에서 회사가 돌파구로 찾은 

바이오기업 인수 + 신약개발의 참여는 좋은 신호로 해석

영업적자 + 당기순이익이 적자여도 자산은 증가로 

상폐나 부도는 없을 듯

 

바이오주의 특징 등락이 심하다

현 주가가 완전 바닥에 가깝기 때문에 기관이나 세력이

재료를 이용 운용하기가 좋을것 같다는 생각

따라서 평안한 자금으로 조금 길게 20% 수익 기대하며

투자해도 괜찮을 듯합니다. (20일 정도)

 

단 수익율 발생시 꼭 수익실현하세요

 

성공투자하십시오

 

투자는 본인의 판단하에 진행하고 본인이 책임집니다.

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